梁平计穷只得派人向王知节喊话，说“既无救兵，何不投降？”王知节则答话说：“我城池严固，粮秣有余，攻者枉自徒劳，守者逸颐自安，何须驰援？我倒是为贵方广大将士有来无回担忧呢。”梁平再使军士以弓弩射榜书于城中云：“能斩城主降者，拜太尉，封开国郡公，邑万户，赏帛万疋。”王知节则手题书背，反射城外云：“若有斩梁平者，一依此赏。”
越军苦战十日，将士伤亡十之二三，智力俱困，士气低落。梁平无奈，只得暂停攻城以休养士卒，并在偃月城南面的丘陵上筑起营垒，与王知节对峙。
梁平在越州的时候，曾通过秘密渠道，从河北陆陆续续地购买了千余匹战马，此次征讨王知节，全都带到了姜子坂，每天都放在偃月城西南面的一条小河边洗澡吃草。王知节听到这个消息，就命令部下把全军的母马集中起来，又把马驹拴在马厩里，等叛军的战马一到河边，就把母马放出城来和敌人的战马混在一起。过了一会儿，母马想起小马，嘶叫着奔了回来，越军的战马也跟着到宋军的阵地上来了。
梁平一下子丢了上千匹战马，气得要命，立刻集中了三万兵力，派赵勇统领进攻偃月城西门，自己则带领万余精兵攻打南门。同时，他又命令凌十一集中在麂麋山俘获的百余条战船，由闵江口出海，从海路进攻偃月城。船队前面用一条火船开路，准备把偃月城东面临海的水门烧掉。
第二日一早，王知节带领部将一起登上城楼，观察敌军军情，只见敌军黑压压的一大片，正一队一队从东西两面逼近。宋军将领嘴上不说，心里先慌了。王知节看出大伙儿的心情，镇静地说：“诸君莫慌，叛军虽然人多势众，但是行伍松散不整，士卒喧嚣躁动，看得出他们是一支骄兵。古话说，骄兵必败。你们放心，不到中午，我们必然能够击败他们！”说罢，王知节就命令黄氏兄弟带领军队分头出击。双方在城外展开大战，从早晨一直打到了中午，依旧不能分出胜败来。
王知节抬头看看太阳已经到了头顶上，又召集部将商量，说道：“你们观察敌军的阵势，哪个方向人马最为强悍？”
部将们都回答说：“梁平的精兵都聚集在东南角。”
王知节点一点头，马上拨出五百名骑兵，由伍文鼎率领着，出城去攻打东南角的越军。
王知节把留在城中的将士都集中起来，严肃地宣布军令，说到：“将士们看我的旗帜行动：我缓慢地挥旗，你们就可以各自行动；如果急速挥旗着地，就是总攻的信号。将士们看到这个信号，必须奋勇向前，不准临阵退却。临阵退却者杀无赦！”说到这里，他拿了一把短刀插在靴子里，慷慨激昂地说道：“打仗本来就是拼死活的事儿。我是国家的大臣，决不死在敌人手里。你们如果战死在前线，我就在这儿自杀。”